甚至可能还有陈怡桢，所谓为员工争取权益，所谓保有嘉达这块牌子，是她这种从底层爬上来，在这里打了几十年工的人最喜欢听的故事。

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　　他不确定到底有几个，也不确定究竟是哪几位，但他知道一定是有的。

　　何劭懿有备而来，用无可辩驳的商业逻辑，一步步引向唯一合理的结论。而他被杀了一个措手不及，不知不觉落到了如此被动的境地。

　　仅在几分钟之前，他还在试图拿阿叔的身份压制她，却正应了她说的家族企业最致命的治理瓶颈。此刻再反驳，也只会显得他仓促而情绪化。

　　于是，他又笑了，这一次笑得宽厚圆融，四下看了看，摊开手说：“今天没有比这更重大的议题了吧？”

　　不出意料地，没有人说话。

　　他便接着提议：“那我们现在投票，看要不要成立一个特别小组，找到更多财务数据和行业趋势，研究一下劭懿的这个建议是否可行……”

　　人都是厌恶改变的，会议室里的气氛似乎又有了微妙的转化。

　　何劭懿看他，也算是领教了他的反应，一瞬便偷换了概念，把事情拖延下去，给自己争取时间，走出这个房间去游说。

　　她太知道何维明这个人了，他不可能同意，只要他失去了对嘉达的控制权，那所谓品牌的延续，对他来说没有任何意义。而支持他的人，或因为保守，或因为制衡，或因为利益，也一定是有的。

　　这一刻，何劭懿和何维明不约而同地看向叶行，自业绩汇报之后，他就没在会上说过一句话，此时也是一样，只是静静坐在那里，等待会议结束。

第63章 兵戈不兴

　　何维明到底还是得逞了。

　　对于华远提出的友好收购意向，这一次董事会根本没讨论接受还是不接受，当场只达成一项决议，成立一个特别小组做进一步的研究。至于小组成员，还是原本CEO办公室的那五个人。

　　会议结束，众人散去。

　　何维明果然留下叶行，将他带进董事长办公室，与他面对面坐下，开门见山地问：“今天何劭懿在会上的提案，你怎么想？”

　　叶行只是淡淡道：“现在的情形，恐怕不是我赞同或者反对的问题了。”

　　他不表态，只谈客观条件。

　　“华远是A股上市公司，应该会希望嘉达继续保有港股上市地位，可以拓宽融资渠道，提升全球认可度，同时兼顾境内外投资者和业务布局，这也是大型企业优化资本结构的主流选择。所以，他们会走全面要约的模式。也就是说，只需要有持股50%的股东接纳他们提出的条件，收购要约就生效了。”

　　这些何维明也是懂的，当即提出另一种可能的结果：“但反过来说，我们也只需要联合其他股东，把反对的比例拉到50%，就能让他们的要约达不到生效条件。”

　　“是。”叶行微笑，点头，继续他的分析，“但就像何劭懿说的，现在的嘉达是十年以来最好的状态，她有信心争取更高的收购价格，更好的收购条件。如果，我只是说如果，华远能给的溢价达到30%，您觉得有多少人会拒绝？多少人会支持？”

　　何维明略一沉吟，说：“至少30%以上我是有把握的。”

　　叶行知道他怎么算的账，显然把自己所有的10%，家族信托的那15%，以及两个儿子名下6%的股份都加进去了。这么看来，继续争取机构股东的支持，或者在二级市场增持，达到50%也不是不可能。

　　“您算过需要多少资金吗？”他问，仍旧是最实际的问题。

　　何维明看着他，像是忽然意识到了什么虑舟。

　　叶行也只是提醒：“我们开始做新远航项目，构建资产包的时候，选择的都是嘉达船队中船龄最新、技术最先进、长期租约最稳定的船。而且还有一条限制担保条款，明确规定在债券存续期内，这些资产不得用于为其他债务提供抵押担保。”

　　这做法完全合理合规，为“新远航”拿到了高信用评级，保证了项目顺利完成。但现在再看，却也抽走了何维明再次进行杠杆融资的可能。

　　至于“新远航”项目融来的钱，竟然也都花完了。

　　叶行一项项计算，他们提前偿还了高利率的旧债，船队的环保升级也已经开始，另外还签了两艘新船的定购合同，刚好赶上造船高峰，订单排队排到2029年，船厂要求一次性支付30%的定金，才能开始设计和核心设备采购。

　　同样是合理合规的商业决策，逻辑上无懈可击，但每一项都是长期的、不可撤销的资本项目开支，最终形成一个吊诡的局面，现在的嘉达，是十年以来最好的状态，却也是最缺钱的时候。

　　如果华远当真开启收购，可以通过友好协商，取得公司管理层的同意，合作完成交割整合。但也可以走另一条不友好的路线，不必得到管理层的同意，哪怕是何维明，作为董事长也没有否决权。

　　而且，公司账上现在既没有足够的现金回购股票，也没有可用的优质资产去申请新贷款，所谓的“金融武器库”在新远航项目胜利的欢呼声中，已经被悄然清空了。

　　何维明听着，看着叶行，又一次有那种感觉，自己一步一步走到这里，每一步明明都是对的，最终却导向一个意料之外的结果。好似下着一盘棋，双方落子中规中矩，他直到被将军，才发现对手早就一路算到了结局。

　　“当然，也不是没有别的办法，”叶行接着说下去，“您还持有10%嘉达的股票，可以作为抵押品，向银行、券商或者私募基金借钱。然后用这笔钱在二级市场拉高股价，或者请公关公司、律师团队，打舆论战和法律战，还可以作为另外寻找白骑士的经费，让他们提出竞价。在商言商，只要收购成本高到一定程度，华远就会放弃这个计划。”

　　何维明看着他，渐渐眯起眼睛，说：“如果失败，我不光失去公司，还要背上亿的债务，甚至个人破产。”

　　叶行却道：“但如果赢了，铁王座就保住了。”

　　铁王座？

　　何维明仍旧看着他，终于品出味道：“何劭懿今天要做什么，你早就知道了。”

　　不是个问句，叶行也不否认。

　　一步又一步，他做了那么多埋伏，早在他进入嘉达，策划那个船舶资产证券化项目的时候，就已经开始了。

　　与何劭懿的计划相比，这才是他喜欢的方式，没什么咋咋唬唬的较量，却是真正的极限逼宫，兵戈不兴，保境安民，天下归服。

　　他不出声，何维明却笑出来，语气里带着夸张的恍然大悟，说：“原来你们感情这么好，原来你是这么重情义的人？”

　　叶行也笑了笑，低头垂目，似是自嘲。

　　何维明倒好像并不动气，仍旧带着笑说：“我明我明，都是一家人嘛，同辈里只你们两个亲近。但情义这种东西，能当饭食吗？就像你说的在商言商，既在商场，就做个商人，不要被情义绑死了。

　　“你自己同我讲，你今日做到这个位子，到底有几分靠她提携？又有几分是靠你的能力，你搏的命，你扔掉自己事务所的业务，这些都不值钱吗？

　　“刚才董事会上针对你CEO任命的投票，你只看到结果，我告诉你到底怎么回事，何劭懿投了反对，但你照样高票通过，你为什么要看她的面色？

　　“你有没想过，要是照她的意思做下去，把公司卖给华远，你还能继续坐这个位么？做梦！

　　“她在上海十年，华远是她的合作伙伴，又是她引路完成收购，还要求保留品牌，你当是为了什么？到时候华远成了新老板，嘉达整块业务都会交给她管理，她会给你什么？你就是最短命CEO，全行业的笑柄。”

　　语气似乎挺轻松，可惜说得太多，到底还是暴露了他情绪的失控。

　　“那您的意思是……？”叶行只静静听他说完，等他摊牌。

　　何维明也不卖关子，直截了当地说：“跟我站在一起，就不一样了。你拎个Plan出来，我撑你。我们两父子联手，一起去争取家族信托委员会的支持，一起去游说那些机构股东。你半年就把嘉达做成这样，以后当然有能力带公司走得更好，根本不需要卖身求存。”

　　“只要我们赢了，”老头直起身，张开手，仿佛掌控了一切，“你不仅是CEO，还是公司的继承人，有的不是一份薪水，是真正的权力，对嘉达和整个家族的控制。做狼，还是羊仔。 你拣。”

　　话说得激情澎湃，十足蛊惑，但随口认儿子，还有什么“控制”，什么“羊仔”，更让人感到隐晦的阴森。

　　叶行笑了，摇摇头，回答：“我弃权。”

　　这用词，让何维明想到何劭懿的投票，他忽然明了，恐怕就连她这一票怎么投，都是他们早就商量好的，就连这个小小的谎言，也已经被识破了。

　　但他还是尽力克制着自己，扔出最后一记杀招，对叶行道：“要是真的达成友好收购的意向，下一步就要启动尽职调查，包括你的法务部。那里面有什么问题，你做过什么，你自己知道。你是律师，要是有了那样一个污点，会得到哪些处罚，你应该很清楚。你还年轻，以后打算怎么办？一身本事再也没有用武之处，就靠你那个家姐施舍你吗？”

　　“这算威胁吗？”叶行问，脸上仍旧带着笑。

　　他当然懂何维明的意思，老头是在提醒他，他交的那份投名状。

　　人很难想象自己没做过的事，同样的，人在想象别人的所为时，也很难跳脱出自己的行为模式。

　　何维明如此抗拒收购计划，除了对权力的欲望，恐怕也有对尽职调查的恐惧。老头自己害怕，便以为叶行也怕，才拿出这要死一起死的态度。

　　但叶行只是平平淡淡地说：“我知道您指的是吉大港的那次扣船，我可以接受所有维度的审查。包括完整的法律分析报告，中国驻当地领事馆商务处的沟通记录，国际航运公会的信函，以及我跟港口官员的全部会谈录音。还有那笔钱，原路返还到公司账户的凭证。”

　　一番话说出来，他眼见着何维明面色涨红，颊边的血管凸起，却还是继续道：“或许因为过去三十年佟文瀚主管法务部，都是这么处理类似的问题的，让您形成了一种思维定式。但其实，您有没有想过一种可能，这只是因为他一半是废物，一半是在骗公司的钱呢？”

　　何维明呼吸变得粗重，额上渗出细密汗珠，眼睛充血，血丝几乎蔓延至瞳仁的边缘，看起来怒目圆睁。

　　叶行知道他有高血压的毛病，温和地问：“您有药在手边吗？还是我帮您打999？”

　　何维明闭了闭眼，低喘着说：“滚出去……”

　　叶行也不坚持，站起来说了声：“您保重。”

　　而后转身离开董事长办公室。

第64章 末日火山

　　不管何维明愿不愿意，按照上市公司的信息披露规则，在季度董事会议结束的当天，嘉达航运便发布了委任首席执行官的公告——

　　香港，202X年5月XX日，嘉达航运今日宣布，经董事会决议通过，叶行先生获委任为本公司首席执行官，即时生效。是次任命标志着原“CEO办公室”所行之集体管理模式圆满结束，旨在提升决策效率，明确管理责任，以应对未来之发展机遇与挑战。

　　叶行先生于二零二X年加入嘉达航运担任总法律顾问，在此期间，他对本公司合规体系建设、重大合约谈判及企业战略规划贡献卓著。在此之前，叶先生为知名国际律师事务所高级合伙人，专精海商法逾十年，于航运业内享有盛誉。

　　董事会主席何维明谨此代表董事会，对原“CEO办公室”各成员于过渡期间的领导与贡献表示衷心感谢。董事会深信，凭借叶行先生深厚的行业知识、卓越的领导才能及对企业运营的深刻理解，必将强化本公司执行力与竞争优势，带领管理团队把握市场机遇，为股东创造长远价值。

　　消息一经发出，迅速传播，市场即刻审判。

　　因为涉及核心高管变动，嘉达的股票短暂停牌一小时，之后复牌，便走出了一条平稳上扬的曲线，价量温和齐升。

　　当日收盘之后，有分析师出来发表看法，说这是市场对此次任命投出的信任票，表明机构投资者看好嘉达的公司治理与决策效率，正在有序建立仓位，而非短线炒作。

　　财经媒体也纷纷给出好评，标题起得一个比一个响亮，有的写“嘉达航运治理结构尘埃落定，长期价值可期”，也有的写“律师掌舵，嘉达航运驶向合规与效率的新航路”。

　　难说这里面有多少是公关部事先安排的通稿，但股市的真金白银总归还是能说明问题的。

　　这情形，对于何劭懿想要推动的收购计划来说，既好，也不好。

　　好的是嘉达未来稳健，便可在与华远的接触当中获得更好的谈判地位和收购报价。

　　坏的也是嘉达未来稳健，公司内部自然会有人提出疑问，那为什么要卖呢？

　　叶行知道何维明不会错过这个机会，哪怕拖着一副七十多岁的身体，那些他不想让人查的烂账也不允许他就此放弃，而且总会有保守派，或者利益相关的董事和股东站出来支持他。

　　但何劭懿也早有准备，甚至就连何维明自以为的拖延也没能达到目的。

　　他要的财务数据、行业研究，其实都已经准备好了。季度董事会结束之后，何劭懿便拿着那份报告，开始游说机构股东和董事会成员。

　　大家都看得到花团锦簇的一面，但另一面的问题也并非一无所知——市场份额连年下滑，船队老化，还有环保新规带来的合规成本飙升。对比同业巨头的雄厚资本、技术优势、全球网络，所有人都不得不承认，中小船司的时代已经过去了。

　　再加上经济周期和国际局势影响，多少百年船东陆续卖船退场，从Containerships，到Westwood，再到三光汽船，八马汽船，剩下的也都在缩减船队规模。对嘉达来说也是一样，抓住这个机会，加入一个更大的联盟或许是当前最好的选择。

　　当然，还是有反对的声音。

　　保守派们又在谈嘉达的百年历史，“我们做海运起家，船司是我们的根基”，仿佛在说祖宗社稷怎么能放弃？而后一路回顾，从冷战讲到海湾战争，从97金融海啸讲到SARS，再到08金融危机，嘉达一路跌跌撞撞，算不得力挽狂澜，也是过关斩将，别人都死了，而我们一直活到今天，为什么就觉得这一次过不去？

　　但何劭懿准备充分，除了“卖祖业”，另一个方向的选择她同样考虑过，甚至不止一种想法。

　　航运企业想要“小而美”不是不可能，可以专注细分市场，比如只做冷藏生鲜快送，或者专营某个地区支线，又或者干脆只做船舶管理，自己不买船，彻底轻资产运营。

　　但嘉达的问题在于，它其实并不小。一百多艘船，业务又铺得太开，油船、散货船、集装箱船都有，地区支线和跨国远洋都做。

　　如果想要走“小而美”这条路，就必得动大刀子，一样要卖船，却拿不到现在这样好的交易条件，还得裁员，什么安置员工更加无从谈起。

　　她分别做了许多套不同的模拟分析，各种数字、图表摆在眼前，机遇和困境也展示得清清楚楚，就问股东和管理层更想看到哪种结果？答案不言而喻。

　　于是，有人发问，你说“这样好的交易条件”，那华远到底能给出什么样的条件呢？

　　何劭懿当即转达了华远的指示性报价，溢价超过30%，足够有吸引力。